O preço e a popularidade do cobalto (também: cobalto), um elemento raro de metal duro, aumentou nos últimos anos. O metal tornou-se um dos componentes mais importantes em uma ampla gama de aplicações, desde ímãs a tintas, até catalisadores químicos. Nos últimos anos, a demanda pelo metal aumentou drasticamente devido ao seu papel crucial nas baterias para eletrodomésticos e carros elétricos. Quase metade do cobalto produzido é usado para produtos químicos para baterias. Quase um quinto é transformado em superligas usadas em produtos de alta qualidade, como motores de aeronaves.

Vamos dar uma olhada mais de perto no mercado global de cobalto e mostrar a você quais dez ações de cobalto devem ser incluídas no portfólio de cada investidor.

Produtores de cobalto: a República Democrática do Congo e a China dominam

O cobalto é muito raro e a ocorrência mais comum é em um país altamente instável no coração da África, a República Democrática do Congo (RDC). Mais da metade dos depósitos mundiais de quase sete milhões de toneladas de cobalto estão na República Democrática do Congo. Quase dois terços da produção global vêm do país. Nenhum outro país do mundo se aproxima da concentração de cobalto da RDC: Cuba, Rússia, Austrália e Filipinas são outros importantes produtores de cobalto. Mas nenhum desses países produz mais de 5% da produção mundial.

A República Democrática do Congo tem sido historicamente um país muito instável, atormentado pela corrupção e pela guerra. Seu papel exagerado no mercado mundial de cobalto está longe dos ideais daqueles que gostariam de degradar o metal. O ambiente político pode ser muito volátil, a oferta é rapidamente ameaçada e os operadores das minas são frequentemente confrontados com problemas de segurança.

Embora Rohkobalt seja o tema dominante na RDC, no outro extremo do segmento de mercado, outro país surgiu para dominar o mercado. Segundo estimativas, a China refina mais da metade da produção mundial de cobalto. A empresa Cobalt 27 Capital, que investe em metais que são necessários para a construção de veículos eléctricos, advertiu no início deste ano que os "dois problemas principais com o fornecimento de cobalto concentrada produção e reservas na RDC e o controle chinês sobre a maioria da produção de cobalto refinado ".

Cobalto: um metal raro mas importante para o mundo moderno

Embora o cobalto tenha se tornado um dos componentes mais importantes em muitos setores graças a suas propriedades únicas, a instabilidade, a volatilidade e a incerteza do suprimento de metais levaram muitas empresas a tomar medidas drásticas para atender sua demanda por cobalto. Ou eles tentam fazer sem o metal imediatamente. A Tesla e outras montadoras estão tentando reduzir a quantidade de cobalto necessária para construir suas baterias. A Apple, uma gigante da tecnologia, teria cortado contratos de fornecimento de cobalto com operadores de minas para obter mais controle sobre suas cadeias de suprimentos. Para a produção de um EV, entre 4 e 14 kg de cobalto (para um híbrido plug-in 1 a 4 kg) é necessário. Um smartphone médio precisa de 5 para 20 gramas (tablets e laptops precisam de muito mais com 20 para 50 gramas).

A SK Innovation e a LG Chem anunciaram que até o final do ano estarão fabricando novas baterias que usem mais níquel (mais comum) que o cobalto. Atualmente, as baterias contêm quase 20% de cobalto. As novas baterias das empresas sul-coreanas contêm apenas 10%. Esforços para reduzir a quantidade de cobalto visam reduzir custos, mas também melhorar a densidade de energia, que se tornou um grande obstáculo para os fabricantes de carros elétricos reduzirem o tempo de carregamento e estenderem o alcance - e ao mesmo tempo redução de custos.

No entanto, surgem dúvidas sobre se a demanda por cobalto pode ser completamente reduzida. De acordo com a empresa belga de tecnologia de materiais e reciclagem Umicore, é possível reduzir a quantidade de cobalto necessária nas baterias, mas um abandono completo não está à vista no futuro próximo.

"O cobalto é o elemento que compensa a falta de estabilidade do níquel. Não há metal melhor que o níquel para aumentar a densidade de energia e não há metal melhor que o cobalto para fornecer a estabilidade necessária. Um completo abandono do cobalto não é possível nas próximas três décadas. Simplesmente não funciona ", diz Marc Grynberg, diretor executivo da Umicore, no início deste ano.

Esta opinião é sinônimo de Sherritt International. Assim, "o cobalto em um futuro próximo será indispensável para a produção de baterias para veículos elétricos".

Onde está o preço do cobalto?

No primeiro semestre de 2018, os preços de Kobalt recuperaram, atingindo uma nova alta de $ 44 por libra em junho. No entanto, os preços caíram acentuadamente no segundo semestre do ano e começaram o ano 2019 a cerca de 25 $. Na Glencore, esse desenvolvimento foi descrito como "duas metades", como a guerra comercial EUA-China e a sustentabilidade do crescimento chinês pesou sobre os preços. Apesar da drástica queda de preços desde a alta, o preço do cobalto no final do ano foi mais do que 30% maior do que o preço do final do ano da 2017.

Desde o 4. Em abril 2019, Cobalt está negociando mais perto da marca 14,50 $, após o preço ter despencado desde o início do ano. A tendência estava alinhada com as exigências do mercado. Em seu relatório anual, a China Molibdênio alertou para um declínio nos preços de cobalto no primeiro semestre do ano, já que o fornecimento de metais e produtos de cobalto a montante da 2019 excede a demanda. Além disso, as projeções da empresa metalúrgica CRU veem pouca oscilação de oferta nos próximos anos, antes de gargalos de oferta devido ao aumento da demanda por veículos elétricos. De acordo com a China Molibdênio, "as previsões do preço do cobalto vão ficar entre 20 e 30 $" por libra no futuro, sugerindo que o preço pode estar bem acima do nível atual baixo.

Dez ações promissoras de cobalto para ficar de olho

Aqui estão as dez ações de cobalto que os investidores devem ter em mente:

1. Glencore
2. China Molibdênio
3. Vale
4. Umicore
5. Sherritt International
6. Cobalto 27 Capital
7. Metais Preciosos Wheaton
8. Metais de baterias africanas
9. Red Rock Resources
10. Horizontes Minerais

No contexto do cobalto, é importante notar que 99% de cobalto é degradado como subproduto de outros metais. Cerca de dois terços do cobalto é extraído do cobre, o restante da mineração de níquel. Isso é significativo, pois é altamente improvável que os fabricantes tenham que parar a produção se, por qualquer motivo, a demanda por cobalto de repente entrar em colapso enquanto a demanda pelo produto primário permanecer. Em vez disso, isso significaria que a mineração de cobre ou níquel se tornou menos lucrativa. A demanda por cobalto pode fazer uma grande diferença no equilíbrio entre os prós e contras de uma mina de cobre ou níquel.

Para se beneficiar dos desenvolvimentos em torno de Kobalt, os investidores devem, portanto, investir em empresas que geram a maior parte de suas receitas de outros metais. O cobalto é bastante irrelevante para aumentar a receita entre os maiores produtores. A maioria das "peças puras" são empresas de exploração e desenvolvimento que ainda não alcançaram sucesso nos negócios. No entanto, os investidores podem se beneficiar diretamente investindo em empresas que oferecem oportunidades de investimento ou financiamento para produtores e desenvolvedores de cobalto, e em troca recebem licenças ou um pedaço do bolo.

Glencore: o maior produtor de cobalto do mundo

 

A Glencore é o maior produtor individual de cobalto do mundo. O metal é extraído principalmente como subproduto nas minas de cobre Katanga e Mutanda na RDC. A empresa também explora níquel na Austrália (Murrin Murrin), no Canadá (Raglan e Sudbury) e na Noruega (Nikkelverk).

A produção de cobalto da Glencore aumentou 2018 em 54% para 42 200 toneladas. O aumento da produção deveu-se principalmente à Mina Katanga, mas as vendas não tiveram um bom desempenho. A produção tinha que ser armazenada porque o teor de urânio era muito alto e deveria ser reduzido a zero antes da venda.

A Glencore é a maior empresa estrangeira da RDC e tem conseguido prevalecer nos últimos anos contra as dificuldades encontradas no país. No ano passado, a empresa teve que cumprir uma nova lei de mineração e enfrentar algumas lutas legais com a empresa estatal de mineração do Congo, Gecamines, em relação aos direitos de propriedade. Além disso, teve que pagar a Dan Gertler para evitar a perda de controle sobre os ativos. No entanto, isso foi dificultado pelas sanções dos EUA ao empresário israelense.

Em fevereiro, uma declaração sul-africana de Albery Yuma, CEO da Gecamines, destacou as tensões entre o governo e a indústria. "Acho escandaloso que, na discussão sobre o cobalto e o crescente número de veículos elétricos, apenas os traficantes e os consumidores tenham voz e não o Congo e as Gecamines", disse ele.

A Glencore continua otimista em relação ao Metall e quer mais que dobrar a produção de cobalto em comparação com os outros metais do portfólio da empresa entre 2018 e 2021. A produção foi aumentada de forma constante em comparação com a 2013 no ano passado, com apenas 19 000 toneladas. As previsões preveem volumes de produção 2019 de 52 000 para 62 000 toneladas e 2020 56 para 000 70 toneladas e 000 2021 61 para 000 75 toneladas. A Glencore pretende aumentar a produção em 000% nos próximos três anos como uma média dessas margens de produção.

Embora o cobalto contribua apenas com uma pequena parte do negócio geral da Glencore, um ano bom ou ruim para o metal pode fazer toda a diferença. Para o ano de mudanças de preços 2019 dar 1 $ por libra influência de cobalto sobre o lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização de ativos intangíveis (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização, o EBITDA), no valor de US $ 100 milhões.

 

China Molibdênio: duplo acesso ao cobalto da RDC e usinas metalúrgicas chinesas

China O molibdênio é o segundo maior produtor de cobalto. O cobalto é extraído no projeto Tenke Fungurume Mining (de propriedade da 56%), que está localizado na mesma região da RDC como a Mina Katanga da Glencore. Além dos minerais contendo molibdênio, tungstênio, cobre e fósforo, o portfólio da empresa também inclui o nióbio, que tem a segunda maior participação na produção da empresa.

A mineração de carvão na República Democrática do Congo atingiu o seu pico em 2018 após um aumento de 14% em toneladas de 18 747. Notavelmente, as vendas de cobalto aumentaram em 27% muito mais rápido porque a empresa vendeu parte de seu estoque. O menor estoque de cobalto vem no momento em que a empresa reduziu a previsão de produção do 2019 para 16 500 para 19 000 toneladas.

O molibdênio da China pode ser uma proposta única para os investidores, pois tem acesso à matéria-prima na República Democrática do Congo, bem como ao produto refinado concentrado na China. No entanto, isso também significa que o preço de seu produto foi afetado pelo forte aumento na capacidade de fundição na China no ano passado e o subseqüente excesso de oferta de concentrados e intermediários de cobalto.

 

Vale: Grande com cobalto em níquel

 

A mineradora brasileira Vale gera menos de 1% de suas vendas totais de cobalto (313 milhões 2018), mas o metal despertou o interesse das empresas. Recentemente, concluiu um acordo por meio do qual 75% da produção futura de cobalto de sua mina Voisey's Bay no Canadá será vendida para duas empresas: Cobalto 27 Capital e Wheaton Precious Metals.

Para a Vale, a lógica por trás do negócio é vender imediatamente a produção futura por dinheiro, que por sua vez expandirá a mina subterrânea. Isso significa que a empresa pode reduzir seus custos atuais de desenvolvimento. Ao mesmo tempo, retém alguns dos benefícios de qualquer cobalto produzido - e todo o níquel. A Wheaton pagou seu preço de compra de 390 milhões em dinheiro; O Cobalt 27 pagou 300 milhões de dólares. A soma de 690 milhões agora representa cerca de 40% da quantia necessária de 1,7 bilhões para a extensão da mina.

Na Vale, acreditamos firmemente que o níquel é uma alternativa segura para os veículos elétricos em termos de cobalto, e é por isso que queremos preservar a "opcionalidade do níquel". A expansão aumentará a produção anual da mina em 45 000 toneladas de níquel, 20 000 toneladas de cobre e 2600 toneladas de cobalto. A validade legal da transação está prevista para o início do ano 2021.

 

Umicore: O grande mas sustentável fornecedor de cobalto

A Umicore é uma gigante de materiais com um volume de negócios anual de mais de 3,3 bilhões de euros. A empresa vende principalmente através de catalisadores de redução de emissões, materiais de baterias recarregáveis ​​e reciclagem.

Os comentários da empresa sobre as tentativas de parar de usar cobalto em baterias de veículos elétricos parecem justificados. Por outro lado, também é importante notar que a empresa enfatiza que, apesar de seu status como "o primeiro e único material produtor para o cátodo, que é capaz de oferecer aos clientes na cadeia de valor das matérias bateria recarregável certificados a partir de uma produção limpa e ética "Comercializado. Para manter essa promessa, a empresa obtém seu cobalto do programa da Organização para Cooperação e Desenvolvimento Econômico (OCDE), que por sua vez é auditado pela PriceWaterhouseCoopers.

"A escassez crescente de metais e a crescente pressão social para extrair recursos de maneira ética e ambientalmente responsável tornaram as cadeias de fornecimento cada vez mais rastreáveis. Um número crescente de [montadoras e fornecedores de peças] está, portanto, buscando uma abordagem de ciclo fechado, como na Umicore, "de acordo com as declarações da empresa em seu último relatório anual. Com base nisso, a empresa formou alianças de tecnologia e pesquisa com a BMW e a Audi.

 

Sherritt International: cobalto de Cuba e Madagascar

A Sherritt International é uma produtora de níquel com minas no Canadá, bem como em Cuba e Madagascar. A empresa está incansavelmente focada nas estruturas de custos. Na Sherritt, a Cobalt tem uma parcela maior do portfólio da empresa em comparação com outras empresas: as vendas de metal aumentaram 24% para 160 milhões no ano passado. A Kobalt foi responsável por cerca de um terço de sua receita anual de US $ 498 milhões no ano passado.

A empresa oferece aos seus investidores uma oferta incomparável. O principal negócio de cobalto consiste em uma joint venture através da mina de Moa em Cuba. Lá, níquel e cobalto são produzidos. Devido às tensões entre Cuba e os EUA, Sherritt tem que contornar as sanções dos EUA, que proíbem as relações comerciais entre os dois países. A empresa combina níquel e cobalto em sulfetos e os envia para sua fábrica de refino em Fort Saskatchewan, no Canadá. Lá, ele é refinado e pode ser vendido livremente nos outros mercados. Os principais clientes da empresa são da Europa, Japão e China.

No ano passado, a Moa entregou o menor limite de produção de 3234 toneladas de cobalto (linha de base). Para 2019, espera-se que a produção aumente para 3300 para 3600 toneladas. O aumento da produção é resultado direto dos investimentos realizados no ano passado em novos equipamentos e do encurtamento da rota de transporte. A refinaria canadense também está preparada para um potencial aumento de produção com uma capacidade anual de 3800 toneladas.

A outra parte do seu negócio de cobalto é a empresa com a joint venture Ambatovy em Madagascar. E também este país pode ser problemático. A meta de produção definida de 3100 para 3400 toneladas não pôde ser alcançada no ano passado devido a ciclones e furacões. Em vez disso, apenas 2852 toneladas (valor inicial) foram promovidas. No entanto, a empresa disse que a 2019 verá um melhor resultado ano-a-ano, caso não ocorram catástrofes meteorológicas imprevistas.

 

Cobalto 27 Capital: fluxos de cobalto, licenças e investimentos

O Cobalt 27 Capital oferece aos investidores uma outra maneira de se beneficiar do Cobalt. Como um veículo de investimento para metais necessários em aplicações elétricas, a empresa está construindo um portfólio de investimentos no próprio material de cobalto, bem como transmissão de níquel, licenças e ações de minas. No geral, a empresa possui cerca de 2900 toneladas de cobalto. Isto é baseado em 2193 toneladas de material de alta qualidade e 713 toneladas de cobalto padrão.

Seu maior contrato de streaming de cobalto (a empresa paga antecipadamente pela futura produção de cobalto para atuar como fornecedor alternativo de recursos para quem desenvolve as minas de cobalto) fechou a empresa em cooperação com a Vale e a Voisey's Bay Mine, que no início do ano fechou a 2021. entrar em vigor. O outro grande acordo é a compra imediata da Highlands Pacific, uma empresa australiana com mais de 11 000 toneladas de recursos de cobalto. A Highlands Pacific detém uma participação de 11,3% na Ramu Nickel Mine em Papua Nova Guiné, com a opção de ganhar um adicional de 9,25% ao valor de mercado. Além disso, a empresa detém 20% da Mina do Rio Frieda, que é considerado o maior projeto de cobre e ouro subdesenvolvido do país e entre as dez maiores do mundo.

Em seu último relatório financeiro nos últimos nove meses até o final de setembro 2018, a empresa registrou perdas de investimento de US $ 16,1 milhões. Em comparação, 8,2 $ milhões subiu no ano anterior.

 

Wheaton Precious Metals: uma empresa maior e diversificada de transmissão de metais preciosos

 

A Wheaton é uma das maiores empresas de streaming de metais preciosos do mundo e parceira contratada da Vale para futuras vendas de cobalto da Voisey's Bay Mine. Desde o início do projeto na 2021, a empresa detém 42% da produção de cobalto.

No entanto, este contrato é apenas um dos outros contratos de streaming da 28, 19 com minas já em operação e as minas 9 sendo preparadas. Antes da conclusão do último acordo, a empresa já fez negócios com a Vale, incluindo a Goldstream para a mina de Salobo. Também possui uma corrente de prata na Mina Antamina da Glencore e na Mina Peñasquito da Goldcorp.

A Wheaton atualmente tem reservas provadas e prováveis ​​de 32,6 milhões de libras, mas a empresa também oferece 11 milhões de onças de ouro, 540 milhões de onças de prata e 660 000 onças de paládio. A Wheaton e outras empresas similares, como a Cobalt 27, estão comprando o metal a preços de mercado de hoje e recebendo-o no futuro, na esperança de ganhar preços mais altos por esses metais importantes.

 

African Battery Metals: Um jogador em fases iniciais do projeto em regiões mais seguras

 

A African Battery Metals está listada no mercado de ações AIM. Concentra-se em seus projetos de níquel e cobalto, que adquiriu no ano passado em Camarões e na Costa do Marfim. Embora esses projetos ainda estejam em um estágio inicial, ainda vale a pena dar uma olhada na empresa. De acordo com suas próprias declarações, quatro de suas licenças em Camarões constituem "quase uma das maiores reservas de sapateiro não desenvolvidas do mundo". Na Costa do Marfim, a empresa adquiriu o direito irrevogável de usar até 70% da quantidade de cobalto, cromo e níquel do projeto Lizetta II. Caso o projecto seja bem sucedido, a empresa conseguiu extrair novos locais de cobalto significativos fora da RDC e em regiões africanas mais estáveis. As ações do Projeto Kisinka Copper-Cobalt, onde começou a exploração, têm acesso à RDC.

 

Red Rock Resources: Tudo sobre Cobalto

Red Rock Resources é também um dos primeiros jogadores menores, mas depende completamente do cobalto. Atualmente, a empresa possui ações em ouro, cobre e outras commodities, além do cobalto. No entanto, tem sido dada atenção ao desenvolvimento de uma de suas três frações de cobre-cobalto na República Democrática do Congo. A empresa controla um pouco mais de 50% dos ativos.

A empresa espera que a participação da Musonoi se mostre um "ativo real" para que "possa se separar de atividades e ativos que não são core business". Em termos mais simples, a Red Rock espera se concentrar em seus ativos na RDC e vender suas outras ações. Mas os investidores podem se sentir seguros porque a empresa tem outras opções que pode acessar caso os esforços na RDC falhem.

 

Horizontes Minerais: Diversificação de níquel e cobalto

A Horizonte Minerals atua principalmente como uma produtora de níquel, concentrando-se em dois depósitos de níquel Tier 1 escalonáveis ​​e de alta qualidade no Brasil. Estes estão divididos em dois projetos: o Projeto Vermelho de Níquel Cobalto, que foi adquirido no ano passado, e o já mais avançado Projeto de Ferroníquel do Araguaia.

No início do ano, a 2018 Vale comprou o projeto Vermelho. Fazia parte da estratégia da Horizon não apenas comprar outro grande depósito de níquel para complementar seu portfólio, mas também obter acesso direto ao cobalto que pode ser processado incidentalmente. A empresa está atualmente conduzindo um estudo de viabilidade para o projeto, que planeja lançar o 2019 antes do final do ano. Ele descreve os parâmetros do projeto (gasto de capital estimado, capacidade de produção, etc.) e possíveis economias (receitas e custos potenciais). É também a primeira validação séria do projeto.Embora este seja um relatório preliminar, bons especialistas em finanças pessoais (PFS) podem ver os preços das ações de pequenas empresas de mineração dispararem.